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　　编者按：在成本市集的海浪中，初度公开募股（IPO）一直备受宝贵，它是企业发展的关键里程碑，亦然投资者关心的焦点。

　　由财联社与《科创板日报》联系出品的创投日报开启“IPO纵贯车”栏目，咱们将对话企业创举东说念主、天神创投东说念主，为您全地方呈现IPO的台前幕后；咱们将搭乘“纵贯车”，深远企业、奔赴路演现场，第一时期为您带来最水灵的IPO进展、最专科的解读分析。

　　非论您是企业家、投资者，已经成本市集的关心者，“IPO纵贯车”将是您明察IPO市集的垂危窗口，共同见证成本市集的风浪幻化 。

　　《科创板日报》6月29日讯（剪辑 梁又匀），近日，北京石头世纪科技股份有限公司（下称“石头科技”）安祥递交港股招股书。自2020年完成科创板上市后，石头科技开启了诱惑国外成本的二次上市之路。

　　石头科技配置于2014年，主营扫地机器东说念主、洗地机等智能家居清洁家具，主要销售渠说念为官方商城和民众各大电商平台。证据灼识盘问的数据，石头科技是2024年民众GMV和销量第一的智能扫地机器东说念主品牌，家具以遮蔽民众超170个国度。

　　增收不增利，策画压力彰着

　　招股书数据浮现，2022年至2024年，石头科技隔离达成营收66.1亿元、86.39亿元、119.18亿元，同期包摄鼓舞净利润隔离为11.83亿元、20.51亿元、19.77亿元；毛利率隔离为47.9%、54.1%、50.4%。

　　营收组成上，石头科技2024年智能扫地机器东说念主及干系配件收入占比达91%，而2022年该比例为96%。跟着洗烘一体机、洗地机等家具的上市，石头科技除扫地机器东说念主外的其他智能家居家具销量已突破10亿大关。

　　本年618期间，石头科技发布多款洗衣机、洗烘一体机，并联名Hello Kitty霸占年青蹧跶者市集。据暴露，石头科技洗衣机在618期间GMV同比增长173%，在抖音等部分渠说念的中低端价位取得了较为凸起的销量。

　　不外从营收数据来看，现时石头科技仍然堕入了增收不增利的困境。2025年一季度，公司达成营收34.28亿元，同比增长86%；包摄公司鼓舞净利润为2.67亿元，同比下滑32.92%。

　　对此石头科技在财报中线路，营收增速较快获利于公司丰富了家具矩阵和价钱矩阵，并在主流价钱段重心突破，新品类家具在海表里市集也取得了优异的市集弘扬。但加强国外市集的拓展、研发参预等皆导致了干系开销的增长。同期，为普及在市集导入期的新品类的市集占有率，销售用度有所普及。

　　石头科技早在2020年上市科创板时，就将出海列为业务的垂危地方。经由近5年的参预，2024年石头科技的国外营收占比以达到53.6%，营收界限63.88亿元，为历史最高水平。

　　本次冲刺港股上市，石头科技招股书再次将拓展国际业务、普及品牌知名度摆在首位。尤其是普及好意思国、欧洲、日韩等重心市集的腹地化运营材干，并致力拓展在拉好意思、中东等新兴市集的占有率，投资扩大国外分娩材干。此外，研发、家具品类拓展也将是其上市融资的一大指标。

　　半年不减抓后，昌敬原意一年不减抓

　　在暴露港股招股书前夜，石头科技发布公告线路，控股鼓舞、本色划定东说念主昌敬原意在改日12个月内不减抓其抓有的公司股份。

　　2024年末，昌敬曾减抓石头科技股份，激发投资者不悦。彼时石头科技策画利润出现大幅下滑，股价也随之大跌，昌敬在个东说念主外交媒体上命令投资者保抓耐烦，反被网友评论套现股份。

　　从昌敬历史减抓界限来看，其在2023年3月至2024年6月期间，通过聚合竞价、询价转让等样式累计套现约8.88亿元，抓股比例从23.15%下落至21.03%。

　　在该减抓风浪发酵后，石头科技在2024年12月曾发布公告线路，昌敬半年内不会再减抓公司股票。四肢石头科技第一大鼓舞，昌敬近两年通过公司现款分成等、转赠股份样式，仍可得回数亿元的抓股收益。

　　减抓风浪事后昌敬低调了好多，减少了公开出头及外交媒体发言次数。

　　2025年4月，昌敬一刹清空了其大部分外交媒体账号内容，激发外界对昌敬本东说念主、石头科技，以及新创业方法极石汽车策画近况的关心。不久后，昌敬亮相北京车展，并举办了极石汽车首场创举东说念主在线相似会，冲破了外界的质疑和据说。

　　在最新发布的《2025新钞票500创富榜》上，43岁的石头科技创举东说念主昌敬仍然是家电行业最为年青的上榜者，以85.2亿元的抓股市值，位列创富榜403位。

　　不外联系于昌敬的操办并未住手。四肢同期主抓汽车、扫地机器东说念主两伟业务的董事长，昌敬活跃于极石汽车家具发布、推动汽车销量增长，而石头科技却出现利润下滑、股价踯躅不前的情况，激发二级市集投资者操办。

　　大疆入局扫地机后，市集竞争压力增大

　　截止2024年，石头科技、iRobot、科沃斯、小米和追觅这前五大品牌按GMV及销量计，隔离占市集份额的73.1%及61.5%。无论是在国内已经国外，扫地机器东说念主行业皆已进入了价钱与功能期间比拼的深度竞争阶段。

　　2025年以来，石头科技濒临的竞争压力越来越大。

　　据国联民生证券研报浮现，在本年618期间，石头科技增速迅猛，扫地机、洗地机隔离位居618大促第一、第二名。而科沃斯双品牌则在全渠说念成交额排行第一。

　　618大促事后，“大疆 ROMO”官方账号悄然上线微博平台，账号认证主体为深圳市睿炽科技有限公司。同期，不少科技数码博主曝光了带有“大疆 ROMO”品牌LOGO的扫地机器东说念主APP、家具外包装，线路大疆近期将发布新品，安祥进入扫地机器东说念主赛说念。

　　尽管大疆尚未证据干系家具音尘的真伪，且“大疆 ROMO”账号也尚未发布任何宣传内容，但“ROMO”在本年5月已完成扫地机、吸尘器等家具品类的商标注册。更具品招牌召力的新竞争者入局，为本就竞争浓烈的扫地机器东说念主行业增添了不少压力。

　　2025岁首至5月底，在以旧换新的战术宣传下，家电品类预测已累计使用补贴资金约500亿，程度彰着快于岁首预期。跟着下半年1380亿元国补新一轮资金的下发，行业需求有望保抓妥贴开释。

　　（科创板日报 梁又匀）

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